1~10월 반도체 수출 111.1% 증가…내수 부진 속 수출 의존 심화
핵심 요약
- 중국의 2026년 1~10월 무역흑자가 1조430억달러에 달했다. 유럽과 미국의 무역장벽 강화와 AI 투자 둔화 가능성이 2027년 수출 성장의 변수로 떠올랐다.
중국(China)의 2026년 1~10월 무역흑자가 1조430억달러로 1조달러를 넘어섰다. 반도체와 인공지능(AI) 하드웨어 수출이 성장을 뒷받침했지만, 산업 과잉생산을 둘러싼 유럽과 미국(United States)의 견제도 거세지고 있다.
중국 해관총서가 화요일 발표한 자료에 따르면 무역흑자가 1조달러를 넘어선 시점은 지난해보다 한 달 빨랐다. 연간 흑자는 지난해 기록인 1조2000억달러를 웃돌 흐름을 보인다. 10월 상품 수출은 전년 동월보다 35.2% 늘어난 4123억3000만달러로, 9월의 36.3% 증가에 이어 높은 성장률을 유지했다. 1~10월 첨단기술 제품 수출은 집적회로와 메모리 모듈, 데이터센터 부품을 중심으로 47.9% 증가했고, 반도체 수출은 111.1% 뛰었다.
수출 호조는 3분기 경제성장률 4.5%를 뒷받침했다. 아이엔지(ING)의 린 쑹 중화권 수석 이코노미스트는 이번 주 보고서에서 “최근 주식시장 변동성에도 불구하고 AI 관련 교역은 앞으로 몇 달간 강세를 유지할 것으로 예상된다”고 밝혔다. 그는 가을철 수입 증가로 10월 무역흑자가 1052억8000만달러에 그쳐 6개월 만에 가장 낮았지만, 연간 흑자는 사상 최고치를 향하고 있다고 설명했다. 자동차 수출도 10월 두 자릿수 증가세를 이어가며 가격 경쟁과 12개월 연속 내수 판매 감소에 시달리는 제조업체의 부담을 덜었다.
서방의 무역 대응은 수출 확대의 제약 요인으로 떠올랐다. 유럽 정부와 업계 단체들은 국가 지원 금융을 받은 중국 기업이 청정에너지·기계·자동차 시장에서 가격 경쟁으로 경쟁사를 밀어낸다고 주장한다. 유럽연합의 중국산 수입 증가율은 10월 전년 동월 대비 24.4%로 다소 낮아졌지만, 유럽연합 규제 당국은 반보조금 조사와 현지 조달 요건을 계속 확대하고 있다.
미국과는 일부 관세를 낮추면서도 첨단기술 통제를 유지하는 흐름이 이어진다. 중국의 1~10월 대미 수출은 지난해 관세 충격에 따른 급감에서 반등해 12.1% 증가한 3946억달러를 기록했다. 양국은 11월 말 선전(Shenzhen)에서 열리는 아시아태평양경제협력체 정상회의를 앞두고 민감하지 않은 양국 교역품 600억달러 규모에 대한 관세 인하 구상을 제시했다. 중국은 미국산 석탄과 농산물 구매도 약속했다. 다만 미국의 첨단 반도체 제조장비·고성능 프로세서 수출 통제와 전기차·배터리·철강 고율 관세는 유지되고 있다.
수출 의존의 배경에는 부동산 위기 이후의 산업정책 전환이 있다. 중국은 2021년 주요 부동산 개발업체들이 무너진 뒤 은행 대출 수조위안을 아파트 건설에서 첨단 제조업·로봇·친환경 기술로 돌렸다. 장쑤(Jiangsu)에서 광둥(Guangdong)에 이르는 산업 거점의 생산 규모가 커지며 태양광 패널과 리튬 배터리, 구형 공정 반도체의 단위 비용이 낮아졌다. 반면 정부는 가계 현금 지원이 생산적 자산을 늘리지 못한 채 부채만 키울 수 있다는 우려로 대규모 직접 지원에 소극적이었다.
주택은 여전히 중국 가계 자산의 대부분을 차지한다. 집값 하락으로 가계가 소비보다 저축을 늘리면서 생산과 소비의 격차가 벌어졌다. 공식 자료상 2026년 1~3분기 소매판매 증가율은 전년 동기 대비 1.1%에 그쳤고, 부동산 침체 여파로 고정자산 투자는 7.2% 감소했다. 내수가 회복되지 않으면 공장은 초과 생산 물량을 해외로 내보내는 데 의존할 수밖에 없다.
해외 수요만으로 2027년에도 중국 정부의 4.5~5% 성장 목표 범위에 근접할 수 있을지는 불확실하다. 맥쿼리(Macquarie) 애널리스트들은 고객 대상 브리핑에서 “수출 전망은 AI 호황이 얼마나 오래 지속되느냐에 달려 있다”고 밝혔다. 이들은 중국 수출 증가세가 4분기에 정점을 찍고 2027년 1분기에 둔화할 것으로 예상했다. 주요 클라우드 기업들이 초기 서버 투자 물량을 소화하고 전년 비교 기준도 높아지면 부품 주문이 정상 수준으로 돌아갈 수 있다는 설명이다.
국제통화기금도 장기화하는 관세 갈등과 주택시장 위축 심화를 중국 경제의 주요 하방 위험으로 경고했다. 가계 소비 회복에 앞서 수출 동력이 약해지면 중국 정부는 재정 지원을 강화하거나 더 낮은 성장률을 받아들여야 하는 압박을 받게 된다.
공급망 재편도 빨라지고 있다. 북미와 유럽의 관세·원산지 심사 강화와 추가 관세 위협으로 동남아시아나 멕시코(Mexico)에서 최종 조립해 미국 관세를 피하던 경로가 좁아지면서, 선전과 닝보(Ningbo)의 중견 수출업체는 규정 준수 비용 상승과 이익률 하락에 직면했다. 유럽·미국 다국적기업은 중국의 공급망과 기술 인력을 대체하기 어렵다는 점을 고려하면서도 중국 공장은 현지 고객에게, 베트남(Vietnam)·인도(India)·동유럽의 새 공장은 서방 시장에 공급하는 ‘차이나 플러스 원’ 전략을 확대하고 있다.
