엘렉트론 에너지 인수안 독립 검토…채굴·대출·에너지 사업 기회 모색
핵심 요약
- 트웬티원 캐피털이 비트코인 평가이익에 힘입어 2026년 3분기 흑자로 돌아섰다. 보유량은 4만3514개로 유지됐으며, 경영진은 현금흐름 창출을 자본 배분의 주요 기준으로 제시했다.
트웬티원 캐피털(Twenty One Capital, Inc.)이 2026년 3분기 디지털자산 평가이익에 힘입어 순이익 11억 달러를 기록하며 흑자로 돌아섰다. 회사는 11월 13일 실적 발표 콘퍼런스콜에서 비트코인을 장기 보유하는 동시에 채굴·대출·에너지 등 현금흐름을 창출하는 사업을 검토하고 있다고 밝혔다.
3분기 디지털자산 공정가치 평가이익은 11억 달러로 순이익의 주된 요인이었다. 9월 말 비트코인 보유량은 4만3514개로 6월 말과 같았지만, 평가 기준 가격은 개당 약 5만8600달러에서 약 8만3700달러로 올랐다. 이에 따른 보유자산 공정가치는 36억 달러였다. 주당 비트코인 보유량은 2분기 말 1만2547사토시에서 1만2553사토시로 소폭 늘었다. 사토시는 비트코인의 최소 단위로, 1비트코인은 1억 사토시다.
분기 영업비용은 480만 달러로 2분기 1070만 달러보다 줄었다. 7월 전임 최고경영자 퇴임 이후 주식보상비용이 전 분기 700만 달러에서 90만 달러로 감소한 영향이 컸다. 분기 영업활동 순현금유출은 170만 달러였다. 다만 1~9월 누적으로는 디지털자산 공정가치 평가손실 1억5640만 달러와 순손실 1억8650만 달러를 기록했다. 같은 기간 영업비용은 2610만 달러로, 주식보상비용 1300만 달러와 현금 지출 1300만 달러를 포함했다. 누적 영업활동 순현금유출은 1330만 달러였다.
9월 30일 기준 현금은 1억280만 달러로, 6월 말 약 1억600만 달러보다 감소했다. 전환사채 잔액은 4억8650만 달러이며 표면금리는 1%, 만기는 2030년이다. 보유 비트코인 가운데 1만6116개는 전환사채 담보로 제공됐고, 나머지 2만7398개에는 담보가 설정되지 않았다. 스티브 미한(Steve Meehan) 최고재무책임자는 자산 청산의 제약과 관련해 “우리 비트코인의 약 3분의 1이 전환사채 담보로 묶여 있다”고 말하며 다른 회사 부채도 함께 고려해야 한다고 설명했다.
라파 자구리(Rapha Zagury) 최고경영자는 “비트코인은 변동성이 큰 자산이며, 앞으로도 그럴 것”이라고 말했다. 그는 비용과 설비 유지비, 금융 의무를 충당한 뒤에도 현금이 남고, 가능하면 비트코인 가격이 횡보할 때도 현금을 창출하는 사업을 보유하겠다는 목표를 제시했다. 사업에서 벌어들인 현금으로 비트코인을 추가 매입하고 다른 사업에 투자해, 매번 시장에서 자금을 조달해야 하는 상황을 줄이겠다는 설명이다.
회사는 개별 투자와 인수의 타당성을 비트코인 직접 보유 대비 위험을 감안한 수익률로 평가한다. 검토 기준은 비용·재투자·부채 상환 이후 남는 현금과 비트코인 기준 기대수익률, 추가 자본 투입에 따른 확장 가능성, 경영진 역량, 회사의 자본·금융·경험이 해당 사업에 줄 수 있는 기여다. 자구리는 최근 몇 달간 수익성이나 거래 조건이 맞지 않아 일부 기회를 포기했다고 밝혔다. 엘렉트론 에너지(Elektron Energy)의 채굴·에너지 자산 인수안은 진행 중이며, 감사위원회가 법률·재무 자문사의 지원을 받아 독립적으로 검토하고 있다.
비트코인을 팔지 않고도 유동성을 확보하려는 수요에 대응해 비트코인 담보 대출 역량을 직접 구축하거나 인수하는 방안도 검토한다. 자구리는 에너지 전략과 관련해 비트코인 채굴을 전력망 수요에 맞춰 조절할 수 있는 부하로 설명하며, 전력 잉여나 수요 급증 시 “최후의 구매자이자 가장 먼저 판매하는 주체” 역할을 할 수 있다고 말했다. 지배주주 테더(Tether)에 대해서는 “업계 전반에 걸친 깊은 관계”와 상승장·하락장을 모두 거치며 사업을 구축한 경험을 언급했다.
자금 조달은 시기와 조건이 적절할 때 검토하며, 비트코인이나 사업체 매입을 위한 차입도 선택지에 포함한다. 자사주 매입은 주가가 기초자산 가치보다 낮을 때 고려하되 유동성, 승인 요건과 거래·규제상 제한을 충족해야 한다. 회사는 재무·기술·커뮤니케이션 분야 인력을 영입했으며, 데이비드 골드슈미트(David Goldschmidt), 폴 랄지(Paul Lalljie), 칼 올소니(Karl Olsoni)를 독립 이사로 추가했다. 골드슈미트는 9월 이사회와 감사위원회에 합류했다.
