Kalshi·Polymarket, 2026년 1분기 거래량 합산 점유율 79%
핵심 요약
- Crypto.com과 Gemini 등이 미래 사건의 결과를 거래하는 예측시장 상품을 개발하고 있다. 수수료 수익 다변화 기회와 함께 규제 불확실성, 유동성 부족, 결과 판정 분쟁도 뒤따른다.
예측시장 거래가 급증하면서 가상자산 거래소들이 새로운 수익원을 찾아 관련 상품 개발에 나서고 있다. CoinGecko의 2026년 1분기 산업 보고서에 따르면 1~3월 예측시장의 명목 거래액은 751억 달러로, 직전 분기 436억 달러보다 72.4% 늘었다.
같은 분기 거래량에서 Kalshi는 40.8%, Polymarket은 38.2%를 차지해 두 플랫폼의 합산 점유율이 79%에 달했다. DefiLlama가 집계한 2026년 7월 월간 거래액은 190억6000만 달러로, 2025년 7월 9억5500만 달러보다 약 1896% 증가했다. 다만 명목 거래액은 거래 규모를 집계한 수치로, 실제 예치 자금 규모와는 다르다. 같은 자금으로 매수와 매도를 반복해도 거래액은 늘어날 수 있다.
가상자산 거래소들은 예측시장을 통해 기존 고객을 유치하고 수수료 수익원을 다변화하며, 가상자산 가격 이외의 사건을 거래할 기회를 제공할 수 있다. The Block에 따르면 Crypto.com과 Gemini 등이 사건 결과에 연동된 계약 상품을 개발하고 있었다. Galaxy Research는 2026년 결과 기반 시장을 도입한 Hyperliquid의 HIP-4 구상도 분석했다. 가상자산 거래 경쟁이 치열해지면서 예측시장이 추가 사업 기회로 주목받고 있다.
예측시장은 선거, 금리, 스포츠 경기, 가상자산 가격 등 미래 사건의 결과에 연동된 계약을 사고파는 시장이다. 대부분의 계약은 ‘예’ 또는 ‘아니요’ 두 가지 결과를 제시한다. ‘예’ 계약 가격이 0.65달러라면 시장 참여자들이 해당 사건의 발생 가능성을 약 65%로 평가한다는 뜻이지만, 실제 확률과 일치한다고 보장되지는 않는다. 사건이 발생하면 적중한 계약은 통상 1달러를 지급한다. 0.65달러에 매수한 참여자는 수수료를 빼기 전 0.35달러를 벌고, 예측이 틀리면 매수액 0.65달러를 잃는다.
계약 가격은 새로운 정보와 수요 변화에 반응한다. 지급 여부는 지정된 판정 자료에 따라 결정되므로 계약 문구와 결과 판정 기준이 중요하다. 블록체인 인프라는 스테이블코인 결제와 자동 정산을 지원할 수 있지만, 블록체인 기반 계약도 실제 사건의 결과를 확인할 신뢰할 만한 정보에 의존한다. 거래 가격이 제공하는 확률 신호에는 투기나 조작이 반영될 수 있으며, 특히 변동성이 큰 시기에는 정확한 예측과 거리가 생길 수 있다.
미국에서는 일부 스포츠 관련 계약에 연방 파생상품 감독 체계와 주 도박법 가운데 무엇을 적용할지를 두고 분쟁이 이어지고 있다. 규제에 따라 플랫폼이 제공할 수 있는 상품과 고객의 거래 가능 지역이 달라질 수 있다. 참여 확대와 함께 시장 건전성, 정산의 신뢰성, 관할권별 투자자 보호도 쟁점으로 떠오르고 있다.
예측시장 참여자는 예측 실패에 따른 투자금 전액 손실, 유동성 부족, 큰 매수·매도 호가 차이, 결과 판정 분쟁에 노출된다. 거래 전에는 계약 조건과 판정 기준, 수수료, 해당 지역에서의 합법적 이용 가능 여부를 살펴야 한다. 예측시장은 가상자산과 전통 금융에서 주요 상품군으로 부상하고 있지만, 빠른 성장 자체가 계약 가격의 예측 정확성을 입증하지는 않는다.
